инвестидея ГАЗПРОМ 12.04.2021

Газпром. Цена на газ радует глаз.

ПОЧЕМУ РАСТЕТ ГАЗПРОМ?

План
Покупка от уровня 225,59 ₽ с целью в 250,00 ₽ на срок 152 дня . Потенциальная доходность сделки = 10,82%.  

 Торговый план:


Покупка акций Газпрома по цене 225,7 руб. или ниже с целью 250 руб. на горизонте 5 месяцев. Целевая доходность 10,7%. При переходе через дивидендную отсечку целевая цена снижается на размер полученных дивидендов. Стоп-лосс, если котировки опустятся ниже диапазона 205–210 руб.

Факторы за

Высокие цены на газ.

Холодная зима в Европе поддержала высокий спрос на газ в I квартале 2021 г. По оценке Gas Infrastructure Europe (GIE), по итогам зимнего сезона 2020/2021 подземные хранилища газа (ПХГ) в Европе оказались загружены всего на 29% — рекордно низкий уровень. Восполнение запасов газа в ПХГ и замещение угольной генерации на газовую для снижения выбросов СО2 поддержат высокие цены до конца II квартала.

В I квартале средняя цена на газ «на день вперед» с поставкой на хабе TTF составила $220 за тыс. кубометров. В начале апреля котировки ближних фьючерсов уже превышают $250 за тыс. кубометров. Высока вероятность, что при сохранении высоких цен консенсус-прогноз по прибыли Газпрома в 2021 г. будет повышен, что выступит катализатором переоценки акций.

Увеличение payout ratio.

Согласно дивидендной политике Газпрома, коэффициент выплат (payout ratio) по итогам 2021 г. вырастет с 40% до 50% от скорректированной прибыли МСФО. В совокупности с сильными результатами за счет высоких цен на газ это может обеспечить щедрые дивиденды по итогам 2021 г. Такие перспективы будут поддерживать интерес к акциям компании. Катализатором может выступит рекомендация по дивидендам за 2020 г., если она подтвердит приверженность компании дивидендной политике.

Низкие мультипликаторы.

За счет падения результатов в 2020 г. мультипликаторы по результатам последних 12 месяцев (LTM) оказались достаточно высокими. При этом форвардные значения ниже средних отраслевых уровней. Причиной недооценки может быть геополитический дисконт. Как показывает история, по мере смягчения внешнеполитической напряженности этот дисконт сокращается, и недооцененные акции демонстрируют опережающую динамику.


Риски

Возможный пересмотр дивидендной политики
Обострение геополитических рисков и их затяжной характер 

По материалам сайта moex.com


Вся информация в разделе (далее - Сайт) носит исключительно образовательный и научный характер и не является рекомендацией или предложением к совершению сделок с финансовыми инструментами. Вы можете следовать или не следовать прогнозам на свой страх и риск. Компании и аналитики, прогнозы которых размещены на Cайте, являются независимыми от создателей Сайта лицами. Сайт является агрегатором информации, полученной от компаний и аналитиков по договорам о предоставлении контента, с указанием источника предоставления информации. Клиенты брокеров могут получать по подписке иные рекомендации, а также раньше или позже того, как они были опубликованы на Сайте. Сайт не берет на себя обязательство корректировать аналитические данные и инвестиционные идеи в связи с утратой актуальности содержащейся в них информации, а также при выявлении несоответствия приводимых данных действительности. Сайт не несет ответственности за содержание и последствия использования размещенной информации, в том числе за любые возможные убытки от сделок с финансовыми инструментами.

Если вы не согласны с данными условиями, немедленно покиньте Сайт и не используйте размещенную на нем информацию.